WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


2 1998 197..

,,.,,.,,.,,.

.

.,. 1994.,.

,.

: 1994. (.. " "), 1995. (, ), 1995. ( ), 1997. (, ), 1998. ( )1).,,. " ". 1),,.

.. -,....

198 2, "" (.. ).

, ( ) 2).,,.

,,...

- ( ) n ( 2,,.). n,.,,., :..

. -,,. -,.

,..,.,.

" a" " b" (. 1). a ( 1) b ( 2) (. 2) a b3) (. 3). ( ).

2).

3).

1998 199 1,2 1 2 0,8 0,6 0,4 1 0,2 0 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6 -0,2 Темпы прироста параметра a. 1.

, : 1 ( 1-7) 2 ( 8-15), ( ). 7 8., 8.

a b -.,.,..,.,,..

. (disaster myopia), [1].,,.,,.,,,,.,,,.

Темпы прироста параметра b 200 2 1,4 1,2 1 0,8 Ряд1 Ряд2 0,6 0,4 0,2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15. 2.

0,56 2,20 0,55 2,15 0,54 0,53 2,10 0,52 Ряд1 2,05 Ряд2 0,51 0,50 2,00 0,49 1,95 0,48 0,47 1,90 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15. 3.

8,,,.,,.

, 1994. 1998 201,... 1994. (,,..),,.

. 4, : ( 1) ( 2) (. 4)., 1994. :, (1992 - 1993.), 1994.,,.

: 1994.

1997.4) 70,Период адаптации системы к новым 60,условиям 50,Отклонения, связанные с событиями октября 1994 г.

40,Отклонения, связанные с кризисами в 30,Рядмае и августе 1995 г.

Ряд20,10,0,-10,-20,. 4.

,..

1994.,,. " " 1994., 1995., () 1995.. 4 ( 1) ( 2), - 1994. - 1995.

, ( ),. 4) 1997.

02.06.10.02.06.10.02.06.10.02.06.10.02.06.10.02.06.10.202,.,.

,, 2; ;

(, ); ;, ;.. 1994 - 1997., 1994 - 1995.,.

,,,..

, -,.

, : - (, );

(,, ); 2 (, ); ( ); ( ).

: " ( ) - 2";

" ( ) - 2"; " ( ) - ( )"; " ( ) - ( )".

1998, В качестве индикатора, характеризующего стабильность функционирования финансовой системы, можно использовать динамику неплатежей (в данном случае просроченная кредиторская задолженность) как показатель неудовлетворенности спроса на деньги, а также динамику денежного агрегата М2 как индикатор предложения денег. Для мониторинга финансовой системы применяется плоскость "темпы прироста просроченной кредиторской задолженности - темпы прироста денежного агрегата М2".

,,.,.

:,,.,,,.

(r1, r2, r3, r4) ( ): r1/r2, r1/r3, r1/r4, r2/r3, r2/r4, r3/r4.,.

,, 2. 2 :, ;,, ;

,.

2 : " 2 - ", " 2 - ".

,,.., 204 : " - ".

, 1994 - 1996. " "., " ". (, ).

,.

,,,,.. " - ".

,,. (,, )..

. " - - ".

,,. 2 ( ).

. : 2,,.

.

,,,. "1998 ",,. " - 2" ( ; 1994. - 1997.) (. 5).

.

a b ( ). t (at, bt), t-1 - (at-1, bt-1).., {(at, bt), (at-1, bt-1), (at-2, bt-2), (at-3, bt-3),}. t, t-1, t-2 t-3., t, (at, bt)., (at, bt),.

Возмущенное состояние весной 1995 г.

Возмущенное состояние 18,00 летом 1994 г.

16,14,12,10,8,6,4,2,0,-2,000,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,Темпы прироста ГКО (ОФЗ) в обращении. 5.

«» «».,,.

,, a-priori. t, (at, bt) МТемпы прироста денежного агрегата 206 :

(at, bt) - (at-1, bt-1) 0 1 0 (at, bt) - (at-2, bt-2) 0 0 1 (at, bt) - (at-3, bt-3) 0 0 0 "0", ;

"1" -.

, :,, {(at, bt) - (at-1, bt-1), (at, bt) - (at-2, bt-2), (at, bt) - (at-3, bt-3)}.

., -,..,.,.,..

It(n), t :

It(n) = it,i(n);

it,i(n) = 1 0; 1 - t i- {t-1, t-2,...t-n}; 0.

, It(n) K (, K 0 12), K {t-1, t-2,...t-n}.

,... It(n) n 1 3 ( 1, 2, 3).

. 6, 12 1-1998 1994., 1995.

1995.. t {t-1, t-2,...t-n}.

t, {t-1, t-2,...tn}, n ""., It(n) t.

Прогноз на август 1995 г.

Ряд6 РядРядПрогноз на октябрь 1994 г.

Прогноз на май 1995 г.

. 6.

It(n) n 1 6, "" - 5)., -.

,,,. 0 It(n), 1996.,, 1994 - 1995., 1-2.

,,,.,,.

5) n,,,.

06.09.12.03.06.09.12.03.06.09.12.03.06.09.208,,, 6).,..,, 10.,.,, 0,9., 9.,, 0,8..

, i - ( ) inewt,i 0 10 (0 -, 0,1 ;

10 - ).

, inewt,i(n) = max {inewt-1,i; inewt-2,i;...;inewt-n,i}., {t-1;

t-2;...t-n}, t.

Inewt(n) inewt,i(n).. Inewt(n),.,,.. Inewt(3)., 1996. 1997., 1997. ( - 1997.).

, 1994 - 1995..,, "".

1997. 1998.,,., "".

,.

.

6).

1998 Inewt(3). 7.

..,..,.....

1. E. P. Davis «Market liquidity risk», European Monetary Institute, 1992.

2. E. Selvig «Regulatory and supervisory measures to prevent financial crisis», Oslo, Seminar «Macroeconomic surveillance aiming to detect potential or emerging financial crisis», 15-16 September 1994.

3. E. P. Davis «Debt, financial fragility and systemic risk», Oxford, The Clarendon Press, 1992.

4. M. Ahlstedt «The warning signs of crisis: the institutions», Oslo, Seminar «Macroeconomic surveillance aiming to detect potential or emerging financial crisis», 15-September 1994.

5. J. Sachs, A. Tornell, A. Velasco "Financial Crises in Emerging Markets: The Lessons from 1995", Economic Activity, v. 1, 1996, p. 147.

07.09.11.01.03.05.07.09.11.01.03.05.07.09.11.01.03.05.07.09.11.











© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.