WWW.DISSERS.RU

ÁÅÑÏËÀÒÍÀß ÝËÅÊÒÐÎÍÍÀß ÁÈÁËÈÎÒÅÊÀ


   Äîáðî ïîæàëîâàòü!


Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |

Äoxoäíocòü ãocyäapcòâeííûx pyáëeâûx oáëèãaöèé 3 ìec. 6 ìec. 1 ãoä 2 ãoäa 3 ãoäa 4 ãoäa 6 ëeò (45001) (46001) 28.12.01 15,84% 16,09% 15,28% 16,53% 16,41% - 28.06.02 13,33% 13,55% 14,26% 15,61% 16,43% 17,17% 29.11.02 12,58% 12,88% 13,37% 13,32% 13,53% 13,99% 13,99% 27.12.02 13,22% 13,08% 13,15% 13,30% 13,49% 13,86% 13,80% Ha äèíaìèêy öeí è äoxoäíocòè pyáëeâûx ãocyäapcòâeííûx oáëèãaöèé â äeêaápe oêaçûâaëè âëèÿíèe äâa ïpoòèâoïoëoæíûx ôaêòopa – èçáûòoê pyáëeâoé ëèêâèäíocòè â ïepâûe äâe äeêaäû ìecÿöa è còpeìëeíèe y÷acòíèêoâ pûíêa çaôèêcèpoâaòü ïpèáûëü ïo èòoãaì ãoäa.

Cpeäíeäíeâíûe còaâêè ïo ôaêòè÷ecêè ïpèâëe÷eííûì oäíoäíeâíûì ìeæáaíêoâcêèì êpeäèòaì c 1 ïo 20 äeêaápÿ íe ïpeâûøaëè 3,6%, ÷òo ÿâëÿeòcÿ äocòaòo÷ío íèçêèì ypoâíeì. poäaâöaìè pyáëeâûx oáëèãaöèé, ôèêcèpyþùèìè ïpèáûëü, âûcòyïaëè â ocíoâíoì ìeëêèe è cpeäíèe áaíêè, a ïoêyïaòeëÿìè – êpyïíeéøèe y÷acòíèêè pûíêa.

Óâeëè÷eíèe ïoòpeáíocòè áaíêoâ â pyáëeâûx cpeäcòâax â câÿçè c çaêpûòèeì áaëaícoâ è ïpoâeäeíèeì íaëoãoâûx ïëaòeæeé â òpeòüeé äeêaäe äeêaápÿ ïpèâeëo ê íeêoòopoìy cíèæeíèþ öeí ãocyäapcòâeííûx oáëèãaöèé. Oäíaêo ïoäeøeâeâøèe öeííûe áyìaãè còaëè âíoâü ïpèâëeêaòeëüíûìè äëÿ y÷acòíèêoâ pûíêa, òaê êaê â 2003 ãoäy oæèäaeòcÿ pocò öeí è cíèæeíèe % äoxoäíocòè pyáëeâûx oáëèãaöèé â câÿçè c çaìeäëeíèeì òeìïoâ èíôëÿöèè. B peçyëüòaòe äeécòâèÿ ýòèx ôaêòopoâ äoxoäíocòü pyáëeâûx oáëèãaöèé ça ìecÿö èçìeíèëacü íeçía÷èòeëüío.

Peaëüíaÿ äoxoäíocòü OÇ, pacc÷èòaííaÿ c y÷eòoì ôaêòè÷ecêoé è ïpoãíoçèpyeìoé èíôëÿöèè 20% 15% 10% 5% 0% -5% 1ãoä 2 ãoäa 3 ãoäa Cïëoøíoé ëèíèeé oòìe÷eíû çía÷eíèÿ, pacc÷èòaííûe ïo ôaêòè÷ecêoé èíôëÿöèè, a ïyíêòèpoì – çía÷eíèÿ, pacc÷èòaííûe c y÷eòoì ïpoãíoçèpyeìoé èíôëÿöèè. Áûëè ècïoëüçoâaíû cëeäyþùèe ïpoãíoçû èíôëÿöèè: ía 2003 ã. - 11,8%, ía 2004 ã. – 9,0%, ía 2005 ã. – 7,3%.

Peçyëüòaòû ayêöèoíoâ ïo paçìeùeíèþ ÊO è OÔÇ â äeêaápe Äaòa ayêöèoía 4.12.02 18.12.Hoìep âûïycêa 21165 Äaòa ïoãaøeíèÿ 23.07.03 10.09.Cpoê oápaùeíèÿ, äíeé 231 Oáúeì ýìèccèè, ïo íoìèíaëüíoé còoèìocòè, ìëpä. pyáëeé. 5,000 7,Cïpoc, ïo íoìèíaëüíoé còoèìocòè, ìëpä. pyáëeé 3,099 5,Ôaêòè÷ecêoe paçìeùeíèe, ìëpä. pyáëeé 2,805 4,Bûpy÷êa, ìëpä. pyáëeé 2,593 4,Öeía oòce÷eíèÿ, % oò íoìèíaëa 92,34 93,Cpeäíeâçâeøeííaÿ öeía, % oò íoìèíaëa 92,44 93,Äoxoäíocòü ïo öeíe oòce÷eíèÿ, % â ãoä 13,10 13,Äoxoäíocòü ïo cpeäíeâçâeøeííoé öeíe, % â ãoä 12,92 13,peìèÿ ê äoxoäíocòè âòopè÷íoão pûíêa, % â ãoä -0,B äeêaápe áûëo ïpoâeäeío äâa ayêöèoía ïo paçìeùeíèþ íoâoão âûïycêa ÊO è äopaçìeùeíèþ âûïycêa OÔÇ 46001. Cëeäyeò oòìeòèòü, ÷òo äoïoëíèòeëüíûé òpaíø âûïycêa aìopòèçaöèoííûx OÔÇ 46001 áûë paçìeùeí 18 äeêaápÿ áeç ïpeìèè ê äoxoäíocòè âòopè÷íoão pûíêa. pè ýòoì paçìeùeíèe cocòaâèëo 70% oò oáúÿâëeííoão oáúeìa ýìèccèè.

B öeëoì ïpoøeäøèé ãoä xapaêòepèçoâaëcÿ äaëüíeéøèì paçâèòèeì pûíêa ãocyäapcòâeííûx pyáëeâûx oáëèãaöèé.

% â ãoä aâã.aâã.aâã.oêò.oêò.oêò.äeê.äeê.äeê.aïp.aïp.ôeâ.ôeâ.èþí.èþí.èþí.• Bïepâûe ÷epeç ìexaíèçì ayêöèoíoâ áûëè paçìeùeíû pûío÷íûe oáëèãaöèè co cpoêaìè äo ïoãaøeíèÿ 4,5 ãoäa è 6 ëeò, äoëÿ cpeäíe- è äoëãocpo÷íûx èícòpyìeíòoâ â còpyêòype paçìeùaeìûx oáëèãaöèé òaêæe âûpocëa. Mèíècòepcòâo ôèíaícoâ ââeëo â oápaùeíèe íoâûé äoëãocpo÷íûé èícòpyìeíò âíyòpeííeão äoëãa – aìopòèçaöèoííûe oáëèãaöèè.

Oòëè÷èòeëüíaÿ ÷epòa aìopòèçaöèoííûx oáëèãaöèé – çía÷èòeëüíûé oáúeì ýìèccèè, oáecïe÷èâaþùèé âûcoêyþ ëèêâèäíocòü ía âòopè÷íoì pûíêe, pacïpeäeëeííûé ìeæäy íecêoëüêèìè äaòaìè ïoãaøeíèÿ. Paçìeùeíèe äoëãocpo÷íûx èícòpyìeíòoâ ïpèâeëo ê yâeëè÷eíèþ äþpaöèè âíyòpeííeão äoëãa. Ça 2002 ãoä äþpaöèÿ âíyòpeííeão äoëãa, oápaùaþùeãocÿ ía pûíêe, âûpocëa c 370 äo 486 äíeé.

• Áûëè yâeëè÷eíû pûío÷íûe âíyòpeííèe çaèìcòâoâaíèÿ. Ýòo ïpèâeëo ê yâeëè÷eíèþ oáúeìa ÊO è OÔÇ, oápaùaþùèxcÿ ía âòopè÷íoì pûíêe co 160 äo 217 ìëpä. pyáëeé ïo íoìèíaëüíoé còoèìocòè.

• Äoxoäíocòü ãocyäapcòâeííûx pyáëeâûx oáëèãaöèé ía âòopè÷íoì pûíêe cíèçèëacü ça ïpoøeäøèé ãoä ía 2-3 ï.ï. â cooòâeòcòâèè c çaìeäëeíèeì òeìïoâ èíôëÿöèè. Taêæe cíèçèëècü ïpoöeíòíûe còaâêè è ïpè ïepâè÷íoì paçìeùeíèè.

• Peéòèíã çaèìcòâoâaíèé PÔ â íaöèoíaëüíoé âaëþòe áûë ïoâûøeí â òe÷eíèe ãoäa ía òpè còyïeíè (c ypoâíÿ B+ äo ypoâíÿ BB+) aãeíòcòâoì Standard&Poor’s è ía äâe còyïeíè (c ypoâíÿ B äo ypoâíÿ BB-) aãeíòcòâoì FitchRatings.

• Áaíê Poccèè ââeë íoâûe èícòpyìeíòû peãyëèpoâaíèÿ áaíêoâcêoé ëèêâèäíocòè – eæeäíeâíoe peôèíaícèpoâaíèe áaíêoâ ïoä çaëoã ãocyäapcòâeííûx pyáëeâûx oáëèãaöèé, ayêöèoíû oápaòíoão PEO è äeïoçèòíûe ayêöèoíû.

Äoxoäíocòü OBBÇ 2003 2006 2007 2008 % 08.01.22.01.05.02.19.02.05.03.19.03.02.04.16.04.30.04.14.05.28.05.11.06.25.06.09.07.23.07.06.08.20.08.03.09.17.09.01.10.15.10.29.10.12.11.26.11.10.12.24.12.Äoxoäíocòü Eâpooáëèãaöèé P 2003 2005 2007 2010 2018 B äeêaápe cíèæeíèe äoxoäíocòè eâpooáëèãaöèé PÔ è oáëèãaöèé âíyòpeííeão âaëþòíoão çaéìa ïpèocòaíoâèëocü. B ïpeäøecòâyþùèe ìecÿöû öeíoâoé pocò ía pûíêe âaëþòíûx oáëèãaöèé PÔ ïoääepæèâaëcÿ oæèäaíèÿìè ïoâûøeíèÿ peéòèíãa âaëþòíûx çaèìcòâoâaíèé PÔ. B äeêaápe cpaçy äâa peéòèíãoâûx aãeíòcòâa – Standard&Poor’s Moody’s – ïoäíÿëè peéòèíã âaëþòíûx çaèìcòâoâaíèé PÔ ía oäèí ïyíêò.

5 äeêaápÿ peéòèíãoâoe aãeíòcòâo Standard&Poor’s oáúÿâèëo o ïoâûøeíèè äoëãocpo÷íoão cyâepeííoão peéòèíãa Poccèécêoé Ôeäepaöèè. Äoëãocpo÷íûé peéòèíã çaèìcòâoâaíèé PÔ â èíocòpaííoé âaëþòe áûë ïoâûøeí ía oäèí ïyíêò – c BB- äo BB.

Äoëãocpo÷íûé peéòèíã çaèìcòâoâaíèé PÔ â pyáëÿx âûpoc cpaçy ía 2 ïyíêòa – c BB- äo BB+. Coãëacío çaÿâëeíèþ ïpeäcòaâèòeëeé aãeíòcòâa, ïoâûøeíèe cyâepeííoão peéòèíãa PÔ oòpaæaeò ïpèâepæeííocòü pyêoâoäcòâa Poccèè âçâeøeííoé íaëoãoâo-áþäæeòíoé ïoëèòèêe è coâepøeícòâoâaíèþ cècòeìû yïpaâëeíèÿ äoëãoì, ÷òo c áoëüøoé äoëeé âepoÿòíocòè ècêëþ÷aeò âoçìoæíocòü âoçâpaòa ê äeôèöèòy áþäæeòa â cpeäíecpo÷íoé ïepcïeêòèâe.

Teì íe ìeíee, ïoâûøeíèe peéòèíãa PÔ ïo âaëþòíûì çaèìcòâoâaíèÿì ïpèâeëo ëèøü ê íeçía÷èòeëüíoìy cíèæeíèþ äoxoäíocòè âaëþòíûx oáëèãaöèé PÔ â ïocëeäyþùèe äíè. Ha íaø âçãëÿä, ýòo áûëo oáycëoâëeío òeì, ÷òo oæèäaeìoe ïoâûøeíèe peéòèíãa âíeøíèx çaèìcòâoâaíèé PÔ yæe áûëo y÷òeío â öeíax âaëþòíûx oáëèãaöèé PÔ.

17 äeêaápÿ peéòèíãoâoe aãeíòcòâo Moody’s oáúÿâèëo o ïoâûøeíèè peéòèíãa ïo äoëãocpo÷íûì âaëþòíûì çaèìcòâoâaíèÿì PÔ ía oäèí ïyíêò, äo ypoâíÿ Ba2. Paíee ïpeäcòaâèòeëè Moody’s çaÿâëÿëè, ÷òo peéòèíã âaëþòíûx çaèìcòâoâaíèé PÔ ìoæeò áûòü ïoâûøeí cpaçy ía äâa ïyíêòa. Taêèì oápaçoì, âoçìoæíoe yëy÷øeíèe peéòèíãa âaëþòíûx çaèìcòâoâaíèé PÔ ïepecòaëo áûòü ïoâoäoì äëÿ èãpû ía ïoâûøeíèe.

Oïpeäeëeííyþ poëü äëÿ öeíoâoé äèíaìèêè cûãpaë è ceçoííûé ôaêòop - cíèæeíèe cïpoca ía âaëþòíûe oáëèãaöèè PÔ â câÿçè c ía÷aëoì poæäecòâeícêèx êaíèêyë y áoëüøèícòâa èíocòpaííûx y÷acòíèêoâ pûíêa âo âòopoé ïoëoâèíe äeêaápÿ. Bíeøíèé ôoí – ïpoäoëæaþùaÿcÿ çaáacòoâêa â Beíecyýëe, cìeía ýêoíoìè÷ecêoão áëoêa aäìèíècòpaöèè CØA è oæèäaíèÿ ía÷aëa % 08.01.22.01.05.02.19.02.05.03.19.03.02.04.16.04.30.04.14.05.28.05.11.06.25.06.09.07.23.07.06.08.20.08.03.09.17.09.01.10.15.10.29.10.12.11.26.11.10.12.24.12.âoeííoé oïepaöèè â Èpaêe – òaêæe áûë íeáëaãoïpèÿòíûì äëÿ âaëþòíûx oáëèãaöèé paçâèâaþùèxcÿ pûíêoâ.

18 äeêaápÿ 2002 ãoäa áûëo çaêpûòo ïpeäëoæeíèe oá oáìeíe êoììep÷ecêoé çaäoëæeííocòè áûâøeão CCCP. Çaäoëæeííocòü ïepeä êoììep÷ecêèìè êpeäèòopaìè áûâøeão CCCP áûëa ïepeoôopìëeía ía ycëoâèÿx, aíaëoãè÷íûx pecòpyêòypèçaöèè çaäoëæeííocòè Ëoíäoícêoìy êëyáy êpeäèòopoâ. epeoôopìëeíèe ïpeäïoëaãaëo, c oäíoé còopoíû, ía÷ècëeíèe ïpoöeíòoâ ça ïepèoä cyùecòâoâaíèÿ ïpocpo÷eííoé çaäoëæeííocòè, c äpyãoé còopoíû, cïècaíèe ÷acòè ocíoâíoão äoëãa â cooòâeòcòâèè c ycëoâèÿìè pecòpyêòypèçaöèè çaäoëæeííocòè Ëoíäoícêoìy êëyáy êpeäèòopoâ, ïpoâeäeííoé â aâãycòe 2000 ãoäa. Taêèì oápaçoì, çaäoëæeííocòü ía cyììy 1,28 ìëpä. äoëëapoâ áûëa ïepeoôopìëeía â eâpooáëèãaöèè PÔ co cpoêaìè ïoãaøeíèÿ â 2006-2010 ãoäax (ía cyììy 183,8 ìëí. äoëëapoâ) è co cpoêaìè ïoãaøeíèÿ â 2007-2030 ãoäax (ía cyììy 1,19 ìëpä. äoëëapoâ). B cooòâeòcòâèè c ycëoâèÿìè ïpeäëoæeíèÿ oá oáìeíe, â äeíü çaêpûòèÿ ïpeäëoæeíèÿ oá oáìeíe êoììep÷ecêèì êpeäèòopaì áûë âûïëa÷eí 171,5 ìëí. äoëëapoâ.

poøeäøèé 2002 ãoä còaë ãoäoì öeíoâoão pocòa ía pûíêe âaëþòíûx oáëèãaöèé PÔ.

Äoxoäíocòü oáëèãaöèé âíyòpeííeão âaëþòíoão çaéìa cíèçèëacü ía 5-6 ï.ï., a äoxoäíocòü eâpooáëèãaöèé PÔ – ía 2-4 ï.ï. Cïpeä ìeæäy äoxoäíocòüþ OBBÇ è äoxoäíocòüþ eâpooáëèãaöèé PÔ coêpaòèëcÿ. Peéòèíã âaëþòíûx çaèìcòâoâaíèé PÔ â 2002 áûë ïoâûøeí âceìè òpeìÿ aãeíòcòâaìè – FitchRatings (äo BB-), Moody’s (äo Ba2 – ýêâèâaëeíòío BB) è Standard&Poor’s (äo BB).

Baëþmíûé pûíoê B 2002 ã. íoìèíaëüíûé oáìeííûé êypc pyáëÿ ê äoëëapy CØA âûpoc ía 5,5% èëè ía pyáëü 64 êoïeéêè (äaííûe ía 31 äeêaápÿ 2001 è 2002 ãã.) è ïo cocòoÿíèÿ ía êoíeö ãoäa áûë çaôèêcèpoâaí ía oòìeòêe 31,78 pyáëeé ça äoëëap. Cpeäíeìecÿ÷íûé ïpèpocò áûë paâeí 0,5%.

Äëÿ cpaâíeíèÿ â 2001 ã. pyáëü ïoäeøeâeë â íoìèíaëe ía 7,0%.

B peaëüíoì âûpaæeíèè pyáëü yêpeïèëcÿ ía 6,9% (äaííûe ía êoíeö ïepèoä), â òo âpeìÿ êaê â ïpoøëoì ãoäy ýòoò ïoêaçaòeëü áûë paâeí 7,8%. Pacc÷èòaííoe ía áaçe cpeäíeìecÿ÷íûx çía÷eíèé êypca yêpeïëeíèe cocòaâèëo 6,6% â 2002 ã. ïpoòèâ 7,2% â 2001 ã. oä ê ãoäy ycèëeíèe pyáëÿ oêaçaëocü paâíûì 5,6% Äèíaìèêa êypca pyáëÿ ê äoëëapy CØA 35 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 5 40% ÿíâ- ìaé- ceí- ÿíâ- ìaé- ceí- ÿíâ- ìaé- ceí- ÿíâ- ìaé- ceí- ÿíâ- ìaé- ceí98 98 98 99 99 99 00 00 00 01 01 01 02 02 íoìèíaëüíûé "peaëüíûé" oëèòèêa Öeíòpaëüíoão áaíêa ía âaëþòíoì pûíêe áûëa íaïpaâëeía ía cãëaæèâaíèe peçêèx êoëeáaíèé oáìeííoão êypca è äaëüíeéøee íaêoïëeíèe çoëoòoâaëþòíûx peçepâoâ.

ëaâíaÿ è ïpeäcêaçyeìaÿ äèíaìèêa êypca â òe÷eíèe ãoäa è äocòèæeíèe peçepâaìè ypoâíÿ â ìëpä. pyáëeé ïoçâoëÿþò çaêëþ÷èòü oá ycïexe âaëþòíoé ïoëèòèêè Áaíêa Poccèè.

Ècêëþ÷eíèe cocòaâèëè ïepâûe ìecÿöû ãoäa. B ÿíâape – ôeâpaëe oòíocèòeëüío íeáëaãoïpèÿòíaÿ êoíúþíêòypa pûíêoâ íeôòè, ãaça è íeôòeïpoäyêòoâ (cocòaâëÿþùèx ocíoây poccèécêoão ýêcïopòa), ceçoíío âûcoêèé oáúeì câoáoäíûx pyáëeâûx cpeäcòâ â pacïopÿæeíèè êoììep÷ecêèx áaíêoâ â ía÷aëe ãoäa è âcïëecê èíôëÿöèè – âce ýòo íaøëo oòpaæeíèe â peçêèx cêa÷êax êypca è ycêopeíèè òeìïoâ oáecöeíeíèÿ pyáëÿ.

B ïocëeäcòâèè cèòyaöèÿ còaáèëèçèpoâaëacü: ceçoííûé ôaêòop áûë ìeíee âûpaæeííûì, èíôëÿöèÿ çaìeäëèëacü, a âíeøíeýêoíoìè÷ecêaÿ êoíúþíêòypa çía÷èòeëüío yëy÷øèëacü. B ýòèx ycëoâèÿx Öeíòpaëüíoìy áaíêy íe cocòaâëÿëo ocoáoão òpyäa oáecïe÷èâaòü ïëaâíyþ äèíaìèêy êypca pyáëÿ è còaáèëüíocòü âaëþòíoão pûíêa. Haêoïëeííûe peçepâû è cèëüíûé ïëaòeæíûé áaëaíc äeëaëè Áaíê Poccèè ocíoâíûì èãpoêoì è ïoçâoëÿëè ýôôeêòèâío êoíòpoëèpoâaòü pûíoê.

Hecìoòpÿ ía oêoí÷aíèe ëeòíeão ïepèoäa è íacòyïëeíèe oceíè, òpaäèöèoíío xapaêòepèçyþùeécÿ pocòoì èíôëÿöèè è äeâaëüâaöèoííûx íacòpoeíèé, âaëþòíûé pûíoê coxpaíèë ycòoé÷èâocòü. oìèìo yêaçaííûx âûøe ôaêòopoâ ýòoìy cïocoácòâoâaëè ïpèíÿòûe Öeíòpaëüíûì áaíêoì ìepû, íaïpaâëeííûe ía paçâèòèe ìexaíèçìoâ peãyëèpoâaíèÿ êpaòêocpo÷íoé ëèêâèäíocòè yïoëíoìo÷eííûx áaíêoâ è ïoääepæaíèe còaáèëüíocòè ía poccèécêoì äeíeæíoì pûíêe.

C ââeäeíèeì âaëþòíûx câoïoâ è äeïoçèòíûx ayêöèoíoâ Áaíê Poccèè ïoëy÷èë âoçìoæíocòü oãpaíè÷èâaòü çía÷eíèe còaâêè ìeæáaíêoâcêoão êpeäèòoâaíèÿ câepxy. Ýòo cpaçy cêaçaëocü ía aìïëèòyäe êoëeáaíèé è âeëè÷èíe ïocëeäíeé. Pûíoê MÁÊ còaë çaìeòío còaáèëüíeé. Taêèì oápaçoì, Öeíòpaëüíûé áaíê íeéòpaëèçoâaë oäèí èç ocíoâíûx ècòo÷íèêoâ peçêèx ïepeïaäoâ â cïpoce ía èíocòpaííyþ âaëþòy è cooòâeòcòâeíío â äèíaìèêe êypca.

% pyá./äoëë.

Oòäeëüío còoèò oòìeòèòü còaáèëüíocòü âaëþòíoão pûíêa â êoíöe ãoäa – ía÷aëe íoâoão (â äeêaápe oáìeííûé êypc pyáëÿ ê äoëëapy CØA â íoìèíaëüíoì âûpaæeíèè äaæe cíèçèëcÿ – ía 0,2%). B ïepâoé ïoëoâèíe ìecÿöa ýòo oáecïe÷èâaëocü èíòepâeíöèÿìè Áaíêa Poccèè. Bo âòopoé – pocòoì ïpeäëoæeíèÿ èíocòpaííoé âaëþòû co còopoíû ýêcïopòepoâ. pè ýòoì cïeêyëÿòèâíûé cïpoc ía âaëþòy êoììep÷ecêèx áaíêoâ oêaçaëcÿ yìepeííûì. accèâíocòü áaíêoâ áûëa oáycëoâëeía èx âoçpocøeé ïoòpeáíocòüþ â pyáëeâûx cpeäcòâax äëÿ ïpoâeäeíèÿ ïëaòeæeé, ïpèypo÷eííûx ê oêoí÷aíèþ ãoäa è câeäeíèÿ áaëaícoâûx ïoêaçaòeëeé, a òaêæe ïoçèöèeé Öeíòpaëüíoão áaíêa, ïpoäeìoícòpèpoâaâøeão ïpeäïo÷òeíèÿ â oòíoøeíèè ïëaâíoão èçìeíeíèÿ êypca. Áaíêy Poccèè yäaëocü èçáeæaòü cïeêyëÿòèâíoão pocòa oáìeííoão êypca è â ía÷aëe òeêyùeão ãoäa. He ïocëeäíþþ poëü â ýòoì cûãpaëè ècêëþ÷èòeëüío âûcoêèe öeíû ía íeôòü è äpyãèe òoâapû poccèécêoão ýêcïopòa. Ho âce æe ocíoâíaÿ çacëyãa, ïo âceé âèäèìocòè, ïpèíaäëeæèò ycòoé÷èâoé ïoçèöèè ía pûíêe Öeíòpaëüíoão áaíêa è ýôôeêòèâíoìy peãyëèpoâaíèþ ïocëeäíèì ëèêâèäíocòè äeíeæíoão pûíêa.

Bûcoêoé âoëaòèëüíocòüþ ía ïpoòÿæeíèè áoëüøeé ÷acòè ãoäa xapaêòepèçoâaëacü äèíaìèêa êypca pyáëÿ ê eâpo. Oòìeòèì, ÷òo Öeíòpaëüíûé áaíê íe còaâèë câoeé öeëüþ cãëaæèâaòü èçìeíeíèe ïocëeäíeão. Pac÷eò è ycòaíoâëeíèe êypca eâpo ïpoècxoäèëo ía ocíoâe oôèöèaëüíoão êypca pyáëÿ ê äoëëapy CØA è êoòèpoâoê eâpo ê äoëëapy ía ìeæäyíapoäíoì âaëþòíoì pûíêe. o èòoãaì ãoäa pyáëü cíèçèëcÿ ïo oòíoøeíèþ ê eâpo ía 6 pyáëeé 62 êoïeéêè èëè ía 20,7%, a â peaëüíoì âûpaæeíèè ía 6,5% (pac÷eò cäeëaí ía ocíoâe cpeäíeìecÿ÷íûx çía÷eíèé êypca). Oáúeì áèpæeâûx òopãoâ cocòaâèë ïo èòoãaì ãoäa 53 ìëpä. äoëëapoâ. Ýòo ía 17% íèæe ïoêaçaòeëÿ ïoøëoão ãoäa. ocëeäoâaòeëüíoe coêpaùeíèe oáúeìa áèpæeâûx oïepaöèé áûëo câÿçaío, âo-ïepâûx, c oòíocèòeëüío âûcoêèìè êoìèccèoííûìè ía MMBÁ è, âo-âòopûx, c áoëee âûcoêoé oïepaòèâíocòüþ è ýôôeêòèâíocòüþ ìeæáaíêoâcêoão âaëþòíoão pûíêa ïo cpaâíeíèþ c áèpæeâûì.

Pacøèpeíèþ ìeæáaíêoâcêoão âaëþòíoão pûíêa ça c÷eò áèpæeâoão äoëæeí áûë cïocoácòâoâaòü è âcòyïèâøèé â cèëy c 1 äeêaápÿ íoâûé ïopÿäoê oáÿçaòeëüíoé ïpoäaæè âaëþòíoé ýêcïopòíoé âûpy÷êè. Poccèécêèe êoìïaíèè âíoâü ïoëy÷èëè âoçìoæíocòü ïpoäaâaòü âaëþòíyþ âûpy÷êy, êaê ía ETC, òaê è ía ìeæáaíêoâcêoì pûíêe, ìèíyÿ áèpæeâûe òopãè.

Oäíaêo, çaèíòepecoâaííocòü Áaíêa Poccèè â coxpaíeíèè ìexaíèçìa ETC, «êoòopûé coçäaeò paâíûe ycëoâèÿ äocòyïa ía eäèíûé âaëþòíûé pûíoê äëÿ y÷acòíèêoâ òopãoâ èç paçíûx peãèoíoâ Poccèè», çacòaâèëa MMBÁ ïoéòè ía cepüeçíûe èçìeíeíèÿ äeécòâyþùeé cècòeìû òopãoâ è pac÷eòoâ ía ETC, â ÷acòíocòè, cíèæeíèe êoìèccèè (â 30 paç) ïpoâeäeíèe pac÷eòoâ ìeæäy peãèoíaëüíûìè áèpæaìè â äeíü òopãoâ è oòêaç oò ïoëíoão ïpeäâapèòeëüíoão äeïoíèpoâaíèÿ cpeäcòâ y÷acòíèêaìè òopãoâ (100% äeïoíèpoâaíèe áûëo çaìeíeío ía 1,5%).

Mepû MMBÁ ïo yìeíüøeíèþ êoìèccèè è paçìepoâ ïpeäâapèòeëüíoão äeïoíèpoâaíèÿ âûëèëècü â cyùecòâeííûé pocò áèpæeâûx oáopoòoâ. Taê, oáúeìû òopãoâ ía eäèíoé ceccèè â äeêaápe êoëeáaëè oò 100 äo 250 ìëí. äoëë., òoãäa êaê â ïpeäûäyùèe ìecÿöû oíè íaxoäèëècü â äèaïaçoíe 50-80 ìëí. äoëë.

8. BHEØHEÝÊOHOMÈ×ECÊÈE CBßÇÈ ëameæíûé áaëaíc â ÿíâape-ceímÿápe 2002 ã.

31 äeêaápÿ 2001 ã. Áaíê Poccèè oïyáëèêoâaë äaííûe ïo ïëaòeæíoìy áaëaícy ça ÿíâapüceíòÿápü 2002 ã., òpaäèöèoíío oòëè÷aþùèecÿ oò ïpeäâapèòeëüíoé oöeíêè â cèëy áoëee ïoëíoão y÷eòa oïepaöèé ÷acòíoão ceêòopa.

B ÿíâape-ceíòÿápe 2002 ã. ía ôoíe peaëüíoão yêpeïëeíèÿ pyáëÿ è pocòa ôèçè÷ecêèx oáúeìoâ BB còoèìocòü èìïopòa òoâapoâ çía÷èòeëüío yâeëè÷èëacü ïo cpaâíeíèþ c òeì æe ïepèoäoì 2001 ã. Áoëee íèçêèe, ÷eì ãoä íaçaä, ìèpoâûe öeíû ía òoâapû poccèécêoão ýêcïopòa è, ïpeæäe âceão, ía íeôòü è ãaç, íe ïoçâoëèëè còoèìocòè poccèécêoão ýêcïopòa yâeëè÷èòücÿ ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì ÿíâapÿ-ceíòÿápÿ 2001 ã. íecìoòpÿ ía çía÷èòeëüíûé pocò ôèçè÷ecêèx oáúeìoâ ïocòaâoê.

Ópoâeíü ìèpoâûx öeí ía òoâapû poccèécêoão ýêcïopòa è èìïopòa è peaëüíûé oáìeííûé êypc ïo oòíoøeíèþ ê äoëëapy (1 êâ. 1998 ã. = 1) 1,1,1,1,0,0,0,I II III IV I II III IV I II III IV I II III 1999 2000 2001 öeíû ýêcïopòa öeíû èìïopòa peaëüíûé oáìeííûé êypc Ècmo÷íuê: MBÔ, pac÷emû ÝÝ ía ocíoâe äaííûx Áaíêa Poccuu.

B peçyëüòaòe pocòa èìïopòa è còaãíaöèè ýêcïopòa ïoëoæèòeëüíûe caëüäo c÷eòa òeêyùèx oïepaöèé è òopãoâoão áaëaíca yìeíüøèëècü ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì ÿíâapÿ-ceíòÿápÿ 2001 ã., ocòaâaÿcü, òeì íe ìeíee, çía÷èòeëüíûìè.

B ÿíâape-ceíòÿápe 2002 ã. ïpoäoëæèëcÿ pocò èíâecòèöèoííoão èìïopòa, ïpè÷eì çía÷èòeëüío áoëee áûcòpûé, ÷eì yâeëè÷eíèe èìïopòa â öeëoì. C äpyãoé còopoíû, äoëÿ íeçapeãècòpèpoâaííoão èìïopòa âûpocëa ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì ÿíâapÿ-ceíòÿápÿ 2001 ã.

B ÿíâape-ceíòÿápe 2002 ã. oòpèöaòeëüíoe caëüäo c÷eòa oïepaöèé c êaïèòaëoì è ôèíaícoâûìè èícòpyìeíòaìè (âêëþ÷aÿ oøèáêè è ïpoïycêè) coêpaòèëocü ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì òoão æe ïepèoäa 2001 ã.

Çía÷èòeëüío yâeëè÷èëocü ïpèâëe÷eíèe èíocòpaííoão êaïèòaëa êopïopaòèâíûì ceêòopoì. Óëy÷øeíèÿ cèòyaöèè â côepe ïpÿìoão èíocòpaííoão êpeäèòoâaíèÿ, ê coæaëeíèþ, íe ïpoèçoøëo. Áoëee òoão, ïpÿìûe èíâecòèöèè â ceêòop íeôèíaícoâûx ïpeäïpèÿòèé coêpaòèëècü ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì ÿíâapÿ-ceíòÿápÿ 2001 ã.

Oòòoê poccèécêoão êaïèòaëa èç ÷acòíoão ceêòopa20 ïpaêòè÷ecêè íe èçìeíèëcÿ ïo cpaâíeíèþ c ypoâíeì ÿíâapÿ-ceíòÿápÿ 2001 ã. íè â íoìèíaëüíoì âûpaæeíèè, íè â % ýêcïopòa òoâapoâ è ycëyã. Heáoëüøoe cíèæeíèe ïpoäeìoícòpèpoâaëo ëèøü oòíoøeíèe oòòoêa ê BB.

pè ýòoì â ÿíâape-ceíòÿápe 2002 ã. íaáëþäaëacü íeãaòèâíaÿ òeíäeíöèÿ ïocòeïeííoão íapacòaíèÿ oòòoêa oò êâapòaëa ê êâapòaëy.

Äèíaìèêa ýêcïopòa è èìïopòa òoâapoâ (ceçoííocòü ècêëþ÷eía) I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 1999 2000 2001 Ýêcïopò Èìïopò Ècmo÷íuê: Pac÷emû ÝÝ ía ocíoâe äaííûx Áaíêa Poccuu (IV êâ. 2002 ã. – oöeíêa Áaíêa Poccuu).

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |






© 2011 www.dissers.ru - «Áåñïëàòíàÿ ýëåêòðîííàÿ áèáëèîòåêà»

Ìàòåðèàëû ýòîãî ñàéòà ðàçìåùåíû äëÿ îçíàêîìëåíèÿ, âñå ïðàâà ïðèíàäëåæàò èõ àâòîðàì.
Åñëè Âû íå ñîãëàñíû ñ òåì, ÷òî Âàø ìàòåðèàë ðàçìåù¸í íà ýòîì ñàéòå, ïîæàëóéñòà, íàïèøèòå íàì, ìû â òå÷åíèè 1-2 ðàáî÷èõ äíåé óäàëèì åãî.