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o o eca c ep a py a MHCTEPCTBO HAHCOB POCCCO EEPA Oop oouecux noaamee 21 ayc a 2002 oa 1. OCEHE AHHE 2000 2001 - 01 - 02 02 Poc o pe ec x e, % 20,2 18,6 13,2 9,8 0,7 Poc e po o ee, % 31,6 10,7 9,8 10,5 2,6 Poc e e o a1, % 60,2 38,1 16,1 12,5 2,3 Poc e e o acc, % 62,4 40,1 13,12 9,32 3,92 Poc o a oo oe oo ypca 4,3 7,0 3,9 4,3 0,0 oapa CA, % Pea oe yopoa e py o 11,5 9,1 7,9 4,0 0,6 cpa e c oapo CA, % Cpe copoc opae 7,9 6,9 7,21 6,31 6,11 e e o acc 2001, 2001 % - 02 02 % 02 % p. py. 2000 - 01 01 02 B yc poy ycy aox - 105,7 104,1 106,4 106,6 o pace Oe poe o poy 5881,0 104,9 103,9 103,9 107,4 ec oc o o a a 1599,5 108,7 102,6 103,3 101,5 ao o coee eepaoo - 2001 e e 02 024 ea 024 20023 Ha accoo ocoe o opeee MB p. py. 1590,7 2125,7 1201,3 168,9 210,2 oxo % BB 17,6% 19,4% 20,9% 19,5% 22,6% p. py. 1310,2 1947,4 1000,8 147,5 167,7 Pacxo5 % BB 14,5% 17,8% 17,4% 17,1% 18,0% p. py. 231,1 285,0 129,5 16,0 15,8 .. ocy a e oa % BB 2,6% 2,6% 2,2% 1,9% 1,7% p. py. 280,5 178,3 200,6 21,4 42,6 po (+)/ e (-)5 % BB 3,1% 1,6% 3,5% 2,5% 4,6% p. py. 511,6 463,3 330,0 37,4 58,4 ep po (+)/ e (-)5 % BB 5,7% 4,2% 5,7% 4,3% 6,3% o oey Mcepca aco p. py. 265,0 178,3 206,0 14,9 43,2 po (+)/ e (-) % BB 2,9% 1,6% 3,6% 1,7% 4,6% p. py. 496,1 463,3 335,5 31,0 59,0 ep po (+)/ e (-) % BB 5,5% 4,2% 5,8% 3,6% 6,3% 1 B yo o peee.

2 a e a ap- coo e c e o.

3 Ba oc y e co a oo aoa a aoo e c.

4 peap e e a e a accoo oc oe.

5 Oe a o e o e MB.

1 COEPAHE 1. OCEHE AHHE................................................................................................................ 2. OOP OCHOBHX COT................................................................................................ 3. H..................................................................................................................................... OTPETECE EH.................................................................................................................... EH POBOTEE................................................................................................................... 4. PEAH CETOP.................................................................................................................. BAOBO BHTPEHH POT..................................................................................................... 5. OCAPCTBEHHE HAHC......................................................................................... 5.1 ETHA OTA.............................................................................................................. 5.2 PAT OOP ETHO CCTEM CEEPAHX OPAHOB BACT B EPBOM OO 2002 OA..................................................................................................................... 6. PETHO-EHEHE OAATE.............................................................................. HAMA CTX MEHAPOHX PEEPBOB CTX BHTPEHHX ATBOB................... TEM PPOCTA EHEHX APEATOB....................................................................................... POEHTHA OTA AHA POCC......................................................................................... 7. HAHCOBE PH............................................................................................................ PHO OCAPCTBEHHX OA.......................................................................................... BATH PHO............................................................................................................................ 8. BHEHEOHOMECE CB.................................................................................... BHEH TOPOB B EPBOM OO 2002........................................................................ 9. HAHC HACEEH.......................................................................................................... 2. OOP OCHOBHX COT 15 . pa ec o Pocc co eepa co oc a oe e yc a o o c a o x op x o a caxap 2003 ., a e o ye x o cpa e c ypo e 2002 . Mepa a pae a a a y o eec e x po o ee caxapa. O opee o, oc a oe e peoc a o pa a c c pa a ooa e a o a o c c e peepe Pocc co eepa ap y o y a o a epp op Pocc 3,95 . o caxapa-cpa c y a o o x o x o. o a ye pac peee a cpe pocc c x yac o e eo o eco e e oc y e ee ay o o poa.

16 . pa ec o Pocc co eepa co oc a oe e pe o pac poc pa ec e c op x o a oap, o e Pocc ocyapc a e Taoe oo coa, ec coac o ooopy o oc ae oapo oya ee e c epe e Taoe oo coa. oc a oe e a o ex pecee cp x oc ao a c op c pa a eo apye, o ope ocyec c c c ooa e ec o o cxe oa Pocc.

oc a oe e c y ae c y 21 ayc a 2002 .

18 . pecea e pa ec a P M xa ac o o ca oc a oe e "O y epe o e o eca c 1 ayc a 2002 oa aoo c paxoo ac e pyoo e c ". Ta opao, c 1 ayc a 2002 oa aoa c paxoa ac pyoo e c yy ye e a 9% a 117 py.



24 . pe e o P o ca p eepa x ao o o ce o e e aoooo ao oa ec a ece o pao ao o e e a 2002.

1. eepa ao 99-, oc e e o o e ao o e e a 2002., ac oc, peyca p a ye e e pacxoo a 39 p.

py. a c poa oe e e oo ooc e c oe ocya x p pa e x a, oe e ap a occya x eepa x opa o ac, pea a o e x ac e o cye o peop, a ae oo pe o a. oe e pacxoo a pye c oec e a ce o o a ocy a y pe eo oa a 18,4 p. py., a ae copae a 20,5 p. py. yco x pacxoo, peyco pe x p oe e 31 ao y o e e.

aa ao o ae ye ae c epx pa a y pe eo oa c 652,1 p. py. o 752,1 p. py.

poe oo, ao o pe cae c a y Pocc epea pa ec y P a B e opa a o o a o c o oc a cyy 42,1 p. py. oe a pyee ocyapc e e e e ya, o a o c o oc 42,1 p. py. B ex pea a ooopa e pa ec o Pocc co eepa oec e ae cc o a eepa oo aa c oc o y o oxoo co cpoo oae 2012 oy a o y o oo oxoa paepe 6% oox.

2. eepa ao 104-, oc e e o o e o opy ac Haoooo oeca P py e ao oa e e a , ac oc, o o e H ao 26-2 " poe a c c ea aooooe cye o aoo pe p a ec a" ao 26-3 "C c ea aooooe e e oo aoa a e e oxo o e x o e e oc ". Cye aoo eca P coy ooa c oo y poe o c c eo aooooe c 1 ap oa. ao o peyca p ae c, o opa a, epee e a oy c c ey aooooe a y a y e oo aoa a e e oxo, ocooa c, coo e c c p ao a, o y a aoa a p , HC, aoa c poa, aoa a yec o, e oo co a oo aoa (ECH). ya e pe p a e ocooa c o ooxo oo aoa, aoa c poa aoa a yec o ec x . p o ax pe p ya x pe p a ee coxpa e c oa oc y a c paxox oco e c o o P.

Hao a e e oxo yy a a pe p a e, e e oc , a pa o, o oc c cepe ycy. C ay aoa pe oaae c yc a o 15%, a ac oee pe. Pe o yy caoc o e o pea o poc o ee a coe epp op o c c e aooooe . O ao, ec pe o a ac ye p o coo e c yee pee e, pe p a e, xo e c co a e o e oo aoa a e e oxo, yy oa epe a y c c ey.

pe p , o ope e yy a e ao a e e oxo, oe ooo py o opx e peae 15 . py., a ce oc pao a x e peae 100 eoe, coy coo e c c p ao o oc ooa c y poe o c c eo aooooe . pe p a e, epee e a a y c c ey aooooe oy a ao c oxoa (6%) c p (15%). B cyae o cy c p pe p a e ye oa a ao paepe 1% o py. Mae pe p oy a aoooaaeo a, o ce poe o pe a, ape e a e, oa poo e pacxo, pacxo a peay.

3. eepa ao 110-, oc e e o o e o opy ac Haoooo oeca Pocc co eepa, ac oc, a pae a o e ca o ep oxoo pe o a x e o c c o e o c 1 ap 2003 oa aoa a ooa ee a oopo aoa c aee pa c op x cpec . ao o poe o o pe o a Tpa c op ao, o op ae o e e ao a aee pa c op x cpec c oee co c aa ; peyca p ae eca c ao a o a aa e e ( a 70%), a e e poy ( a 45%), a o ( a 20%). ao o ye ae c o aoa a p opa a , a ce e cye o P c 14,5% o 16% c o opee ye e e o oo aoa, a ceoo eepa e c 7,5% o 6%, a ae 50% a o a e e poy ye a c c pe o a e e .

26 . pa ec o oop o poe popa e x y pe x a c oa a 2003 o. popaa y pe x a c oa peyca p ae paee e 2003 oy oco a a cyy 170 p. py. o o a o c o oc. popaa e x a c oa pe oaae p ee e 2003 oy $1.68 p., o ce, epoo a a cyy o $1 p.

26 . pe ooe ae c o Standard&Poors o o o oe oocpo oo cyepe oo pe a Pocc co eepa oc pa o ec o a e c B+ o BB-. pa ocpo pe oc pa o ec o a e oc ac a ypo e B+. Pe o po o e e c o oo a C a .

27 . pa ec o Pocc co eepa co oc a oe e ye o c ay c op o o a ay ( p oe a pee Taoe oo coa) c 10 epo a o y o 20 epo a o y. Mepa a pae a a oec ee e op poa pocc c T a aco ay a o o e oy ceo y.

oc a oe e c y c y 31 ayc a 2002 .

1 ayca. Haaa ec e oa c aa c op o o a e 21,o./., peoe oa a pa ec e o o cc e o a epa o e e opoe aoe o- ap o o e. peya c aa o pa ac 20,4 o./.

5 ayca. Bc y o c y oc a oe e pa ec a P, yc a a aee cpoo a 4 eca pee e a e oe o a o oa poa, po cxo pa Pec y aaxc a.

12 ayca. p o oc a oe e pa ec a P 579 "O y epe ooe o pac peee pacxooa o a a c a a oxo o a o co poa x e o cye o Pocc co eepa c c p e ac opo Haoooo oeca Pocc co eepa oe e ap o c a (oaa) epoo papa E o ap o ce o o a e pya pao o opa a e o cep". o oc a oe e o peee e o y pac peee o o e o oo pe o a e a oe 3 p.





pye, peyco pe y c a 60 eepa oo ao a o eepa o e e a 2002 o.

M c po a co p o pee e o ee o o e o oo cye a Pocc co eepa e e x ccy oee 1,5 p. pye.

a ec a 1 ayc a 2002 . e cye o P oy eepa oo e a 13,2 p. pye ccy a op e pee x accox papo 15 ayca. pa ec o eo oop o poe eepa oo e a a 2003 o poe e a e c o oo o a.

eepa e a 2003. coc ae, cxo pe ooe o e e a e paepe 21,5 o/ap. paepe BB 12,98 p. py.

p x yco x oxo e a o coc a 18,5% BB c ye o oc y e co a oo aoa 2,8% BB. a pa a e o 2003.

a py c paepe 17,3 p. o., o opx 6,5 p. o. coc a poe e a e. Pacxo a ocy a e y pe eo oa coc a 0,4% BB c oo e, coo eye oy, a e poe e pacxo (e ye a ECH) oc a y c a ypo e 13,0%, o o aae x poc co oc a x e ax a 1% o cpa e c o ae a ey o. B pey a e po e a oe coc a 72,1 p. py. 0,6% BB,.e. a 0,1% BB e o aeoo ae a ey o.

a c poa c o ye ac oc a ce poa ocyapc e x a o ( p a a oca aco) a cyy 71 p. py. y pe x a c oa (p. py.). Ho a pe oaae c o o e c c ooa e a cooo peepa paepe 178 p. py., o o opee o pec ae c a oee c op ce e eye a c o e e a (c. ae coo e c y pae ac oeo oopa).

pa ec o P ae oop o poe e a e c o oo o a o oxoa cye 810,0 p. py. pacxoa 860,1 p. py. pee paep e a yc a oe cye 50,9 p. py. Ha eo op e peaae c a pa ac epexo x oc a o e e x cpec P, o ope o coc o a ap 2003 oa oe a c cye 123,9 p. py.

oc y e ao e y ac e c coc a 51,2 p. py. o cy 48,4 p. py. p xo c a c paxoe oc, a oc aac cya (2,7 p.

py.) ye cop poa a a ce oxoo, oye x o pee oo paee oco a ao e y ac e c .

3. H B e ec o pe ec x e coc a 0,7% ( e o oaa e pae 0,5%). cpa e , e 2001 oa poc e a c poa a ypo e 0,5%. Poc e a 7 ece coc a 9,8%, p o, o o aa a o e ep o o pae 13,2%. ooo c ce, pacc a a coo e c yey ecy peyeo oa, e (15,1%) o e e ac o cpa e c e (14,9%). A a o e o o ceo oc a e oaae, o oce c e e o poc a a oo oaa e e o 0,3%, e o peo poc o 1,1%. o o aae, o ceo o cae a copoc ep yac a ao, o opo oc aaac a po e epx ece oa (0,8-1,6%).

Coo e c e o ca , epec a a oooe pae e c ye o ceo oc, ep yac a opa ypoe : 14,1%.

e po o ee e poc a 3,1% o o oe peyey ecy ( cpa e c 2,5% poc a ae).

Coe ec e 3,3,2,2,1,1,0,0,-0, opeecx e e pooee B eo a ep o oce p ca c ayc a 1998 . o 2002 . p poc e po o ee coc a 229%, o pe ec x e 263%.

ompeumecue e ec aoo6 , pacc a co cae e a a y e poc a ap o a ac o pey pyee a e ycy acee e a oooo y poy , e pec epx opo co x oea a o oaa e oc o o o peee c o e a poc a e yx oc o x coc a x o pe eco op poooc e x oapo e ye a oooo o poy e poooc e x oapo. Poc e a oo -py poc ac o pey pyex ap o a a e ycy acee (X, acca pc pa c op, c) p ae c pa poc y e yaa x e yx oc o x py ax. Poc c o oc py x o a x ycy acee e oppe pye c. o oaa e o ae c o a ao oo eca , e e poc a e py ax pey pyex a x ycy acee oooo o poy e ycpe e c, a poc o cae c,.e. poc e x py ax p ae c ye.

% ec A-A-O-O-Ce-Ce-e--e--Ap-Ap-Ho-Ho-e-e-Map-Map-Ma-Ma------ oce e ece (0,5%-0,7%), oc y 0,9%. O e , o e 2001 oa aoa , a po , a a o a poe o (0,7%). ec aoo oe c e e, e , o paae e c pocox a opo, ocoy e o oc e o cae ceo e coc a e e pey pyex e. Tao oo o pe cao oo oaa e oce o a e oo pe a pey e ec oe , p e, oppe e, o copee o c a oe y pe eo o pe ecoo c poca cec e ycope oo poc a e e o acc, a a c a pe eyeo oa. Ta, o oa epoo ap aa e e a acca (M2) copa ac a 2,5%, o pe a a opo ap a o a poca a 12,1%. Cpe poc a 2 ap a coc a 10,3% cpa e c 2,3% epe p eca oa. B o e pe oce ee pe o a ypc, ap ec ec e x o o o pac y yepe o.

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