WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 11 |

Проект инвестиционный приоритетный – это инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд. руб. (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Банка России, или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в устав ном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. руб. (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Банка России, включенные в перечень, утверждаемый Правительством РФ.

Технико-экономическое обоснование – это документ для выявления экономического эффекта путем сравнения валовых расходов, необходимых для реализации проекта, и валовых доходов, которые принесет его реализация.

ТЭО – сокращение от: технико-экономическое обоснование.

Актив баланса. В структуре активов баланса выделены три основных группы: текущие активы; основные средства; инвестиции. В состав текущих активов входят денежные средства, дебиторская задолженность, средства, находящиеся в производственном и торговом обращении, а также финансовые вложения и краткосрочные предоплаченные расходы.

Общая величина этой, наиболее подвижной части средств предприятия отражается в строке «Суммарные текущие активы». Общая стоимость основных средств отражается в балансе в строке «Основные средства», а их износ отражается в строке «Накопленная амортизация». Остаточная стоимость этого вида активов (за вычетом амортизации) указывается в строке «Остаточная стоимость основных средств». В следующих за ней строках раскрывается структура основных средств: земля; здания и сооружения; оборудование; (долгосрочные) предоплаченные расходы; другие активы. Сумма этих активов равна величине, указанной в строке «Остаточная стоимость основных средств». В группу инвестиционных активов входят: инвестиции в основные фонды, инвестиции в ценные бумаги, имущество в лизинге.

Баланс предприятия. Баланс отражает структуру активов, обязательств и собственных средств предприятия на каждом этапе реализации проекта. Для инвестиционных расчетов применяется структурирование активов и обязательств, которые составляются с использованием стандартных форм бухгалтерской отчетности. Анализ совокупности балансовых показателей позволяет оценить риск финансовых вложений в проекты, осуществляемые компанией.

Балансовый отчет – документ, который отражает стратегию управления капиталом компании, степень ее зависимости от заемных средств.

Валовая прибыль определяется как разность чистого объема продаж и прямых издержек.

Валовый объем продаж равен сумме поступлений от продажи продукции за вычетом НДС.

Дисконтирование – это процесс приведения денежных сумм разных лет к сопоставимому по времени виду при помощи коэффициентов дисконтирования.

Индекс прибыльности (PI) определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств, он должен быть не менее 1,00.

Индекс прибыльности PI (Profitability index) рассчитывается по формуле:

N CFt (1+ r) t-t=PI = N t Investments t-(1+ r) t=Показатель PI демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму чистых поступлений на единицу инвестиционных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть не меньше 1.

Интегральные (с учетом дисконтирования денежных потоков) показатели эффективности инвестиций. При расчете показателей эффективности денежные потоки дисконтируются. Тем самым учитывается изменение стоимости денег с течением времени.

Котировка. 1. Установление валютного курса. 2. Курс валюты, устанавливаемый в соответствии с действующим законодательством и сложившейся практикой. Котировку валют производят крупнейшие коммерческие банки страны, в России – Центральный банк РФ.

Коэффициент выбытия. Отношение выбывших основных производственных фондов к их стоимости на начало периода.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Отношение собственного капитала к общему (суммарному) капиталу, используемому в процессе производства.

Коэффициент обновления. Отношение поступивших основных производственных фондов к их стоимости на конец года.

Коэффициент рыночной концентрации. Показатель, используемый для анализа и оценки состояния конкурентной среды на товарных рынках, который рассчитывается как процентное отношение реализации (поставки) продукции определенным числом крупнейших продавцов к общему объему реализации (поставки) на данном товарном рынке.

Коэффициент годности. Отношение остаточной стоимости основных производственных фондов их первоначальной стоимости.

Коэффициент износа. Отношение износа основных производственных фондов к их первоначальной стоимости на начало периода.

Коэффициент прироста. Отношение прироста основных производственных фондов к их стоимости на начало периода.

Коэффициенты базовой доходности повышающие (понижающие).

Коэффициенты, показывающие степень влияния того или иного фактора (место деятельности, вид деятельности) на результат предпринимательской деятельности, осуществляемой на основе свидетельства об уплате единого налога (далее – деятельность на основе свидетельства).

Налогооблагаемая прибыль складывается из суммы прибыли до выплаты налогов, суммы издержек, отнесенных на прибыль, прибыли от курсовой разницы и убытков предыдущих периодов. В расчет прибыли не входят источники финансирования. Так поступление заемных средств не включается в расчет как доход, а возвращение кредита не входит в статьи расходов. При этом выплата процентов за кредит учитывается в расчетах и может относится на затраты и на чистую прибыль.



Норма рентабельности внутренняя. Внутренняя норма рентабельности (рентабельность инвестиций) представляет собой ту ставку дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных поступлений равна первоначальной сумме инвестиций (NPV = 0). Проект считается привлекательным, если внутренняя норма рентабельности превышает условную стоимость капитала, например ставку по долгосрочным банковским кредитам или ставку дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности IRR (Internal rate of return) определяется из следующего соотношения:

N N Investmentst t - = (1+CF t-1 t-IRR) (1+ IRR) t=1 t=где IRR – внутренняя норма рентабельности. Таким образом IRR – это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании.

Норма рентабельности внутренняя модифицированная. Расчет модифицированной внутренней нормы рентабельности MIRR (Modified internal rate of return) опирается на понятие будущей стоимости проекта.

Будущая стоимость проекта, TV (Terminal value) – стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций R в данном случае означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта.

N CFt TV = (1+ R) t-N t=где R –норма рентабельности реинвестиций. Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие:

N Investmentst TV = t-1 N (1+ r) (1+ MIRR) t=Другими словами, для расчета показателя MIRR платежи, связанные с реализацией проекта (инвестиции), приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования r, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом чистые поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования R, основанной на возможных доходах от реинвестиции этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого, модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные инвестиции и приведенные чистые поступления.

Норма рентабельности средняя. Средняя норма рентабельности ARR (average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми чистыми поступлениями от его реализации и суммарной величиной инвестиций. Он рассчитывается по формуле:

N N / CFt t=ARR = N Investmentst t=где N – длительность проекта в месяцах. Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

Отчет о движении денежных средств (Кэш-фло – от англ. Cash Flow), показывает денежные поступления и выплаты, связанные с основными статьями доходов и затрат. Отчет о движении денежных средств содержит три раздела, соответствующих основным направлениям деятельности компании: Кэш-фло от операционной деятельности; Кэш-фло от инвестиционной деятельности; Кэш-фло от финансовой деятельности.

В разделе «Кэш-фло от операционной деятельности» представлены денежные поступления и выплаты, связанные со сбытом, производством, расчетами по налогам, операциями по размещению временно свободных денежных средств. Производственные затраты объеденены в две группы:

«Суммарные прямые издержки» и «Суммарные постоянные издержки».

Раздел «Кэш-фло от инвестиционной деятельности» отражает движение денежных средств, связанных с инвестиционным периодом реализации проекта. Раздел «Кэш-фло от финансовой деятельности» отражает поступления и выплаты денежных средств по операциям, связанным с финансированием проекта. Две итоговые строки «Кэш-фло» отражают баланс наличности на начало и конец каждого периода. Баланс наличности позволяет судить о возможности предприятия генерировать достаточное количество денежных средств для покрытия обязательств. В случае дефицита средств требуется привлечение дополнительных источников финансирования в виде заемного или акционерного капитала. Кэш-фло определяет реальное движение денежных средств по предприятию с учетом его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, остаток денежных средств на расчетном счете.

Пассив баланса. В пассивах баланса выделяют три группы: краткосрочные обязательства; долгосрочные займы; собственный капитал. К группе краткосрочных обязательств относятся кредиторская задолженность по начисленным, но еще не выплаченным налогам (отсроченные налоговые платежи), краткосрочные займы, кредиторская задолженность по оплате за поставленную продукцию (счета к оплате), обязательства по поставке товаров, оплаченных покупателем (полученные авансы). В структуре собственного капитала выделяются: средства от продажи обыкновенных акций; средства от продажи привилегированных акций;

средства, полученные от продажи акций сверх номинала; резервные фонды, сформированные из прибыли предшествующих периодов; добавочный капитал, полученный в результате переоценки активов; нераспределенная прибыль. Общая величина пассивов этой группы указана в строке «Суммарный собственный капитал».

Период окупаемости. Период окупаемости PB (Payback period) – период от начала проекта до момента окупаемости проекта. При этом под моментом окупаемости понимается тот наиболее ранний период (месяц) проекта, начиная с которого суммарные чистые поступления превышают суммарные инвестиции. Для расчета периода окупаемости используется следующее соотношение:





PB PB = Investmentst CFt t=1 t=где: Investmentst - инвестиции в месяце t; CFt - чистые поступления в месяце t.

Обязательное условие реализации проекта: период окупаемости должен быть меньше длительности проекта.

Период окупаемости дисконтированный. Дисконтированный период окупаемости DPB (Discounted payback period) рассчитывается аналогично РВ, однако, в этом случае инвестиции и чистые поступления дисконтируются. Используемое для расчета соотношение выглядит следующим образом.

DPB Investmentst DPB CFt = (1+ r) t-1 t-(1+ r) t=1 t=где r – ставка дисконтирования. Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ при условии корректного выбора ставки дисконтирования.

Период расчета интегральных показателей это период расчета проекта.

Предпринимательство. Деятельность, осуществляемая самостоятельно на свой страх и риск для получения прибыли от создания и реализации товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами (юридическими и физическими), зарегистрированными в установленном порядке.

Предпринимательство могут осуществлять одно или несколько физических или юридических лиц, организующих деятельность на основе принадлежащего им или привлеченного на законных основаниях имущества.

Функции предпринимателя осуществляются собственником имущества предприятия или уполномоченным им руководителем предприятия, который действует в соответствии с законодательством и уставом предприятия. Гражданин вправе заниматься предпринимательской деятельностью без образования юридического лица с момента государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя. Глава крестьянского (фермерского) хозяйства, осуществляющий деятельность без образования юридического лица, признается предпринимателем с момента государственной регистрации крестьянского (фермерского) хозяйства. К предпринимательской деятельности граждан, осуществляемой без образования юридического лица, применяются правила, которые регулируют деятельность юридических лиц, являющихся коммерческими организациями, за исключением определенных случаев. См. Воспрепятствование предпринимательской деятельности. Среда предпринимательская (внешняя, внутренняя). Субъект предпринимательства. Форма предпринимательства организационно-правовая.

Предприятие. 1. Имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. 2. Особый вид недвижимости, для которого установлен специальный правовой режим. 3. Самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли. 4. Занимающееся предпринимательской деятельностью юридическое лицо, или не образующие юридического лица предприниматели, или гражданинпредприниматель (Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»). Предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью. В состав предприятия – имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности (земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, долги, интеллектуальная собственность, права на обозначения, включая фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания, и др. исключительные права). Предприятие – имущественный комплекс признается недвижимостью. Оно (или его часть) может быть объектом купли-продажи, залога, аренды и др. сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав.

Предприятие венчурное. Предприятие, специализирующееся в области НИОКР, инженерных разработок, создания и внедрения нововведений рискового характера, преимущественно в наукоемких отраслях промышленности.

Предприятие малое. В ЕС это предприятия, имеющие работников – до 50 чел.; годовой оборот – менее 4 млн экю; сумму баланса – менее млн экю. Малые предприятия в соответствии с Федеральным законом «О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ» это коммерческие организации, в которых в уставном капитале доля участия РФ, субъектов РФ, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25 %; доля, принадлежащая юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает 25 %; средняя численность работников не превышает: в промышленности, строительстве, на транспорте – 100 чел. В сельском хозяйстве и научно-технической сфере – 60 чел. В оптовой торговле – 50 чел. В розничной торговле и бытовом обслуживании населения – 30 чел. В остальных отраслях и других видах деятельности – 50 чел.

Предприятие муниципальное. Предприятие, образованное за счет средств местного бюджета и находящееся в собственности органов местного самоуправления.

Предприятие оптовой торговли. Торговое предприятие, осуществляющее куплю-продажу товаров с целью их последующей перепродажи, а также оказывающее услуги по организации оптового оборота товаров.

Предприятие розничной торговли. Торговое предприятие, осуществляющее куплю-продажу товаров, выполнение работ и оказание услуг покупателям для их личного, семейного, домашнего использования. Розничные торговые предприятия используют магазины, павильоны, киоски и палатки.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 11 |










© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.