WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 17 |
ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТИХООКЕАНСКИЙ ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ И ТЕХНОЛОГИЙ Олейник Г. С.

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ. ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРОГРАММА ОБУЧЕНИЯ ПО КУРСУ (32 ЧАСА) © Издательство Дальневосточного университета 2004 ВЛАДИВОСТОК 1999 г.

1. Введение 2. Теоретические основы организации финансов и кредита предприятий.

2.1. Сущность, функции и принципы организации финансов.

2.2. Формы и методы финансирования и кредитования 3. Финансовые ресурсы предприятий 3.1. Структура и источники формирования финансовых ресурсов 3.2. Прибыль как конечный финансовый результат и основной источник формирования собственных финансовых ресурсов 4. Финансирование и кредитование предпринимательской деятельности 4.1. Инвестиционная политика предприятия 4.2. Финансирование внеоборотных активов 4.3. Финансирование оборотных средств и организация денежных расчетов 4.4. Кредитование предприятий 4.5. Финансово-кредитное регулирование и контроль 5. Инвестиционная деятельность предприятия на рынке ценных бумаг и виды ценных бумаг 5.1. Структура рынка ценных бумаг и виды ценных бумаг 5.2 Инвестиции в государственные долговые обязательства 5.3. Вексельное обращение, операции с прочими корпоративными обязательствами и акциями 5.4. Финансовые операции на рынке срочных финансовых инструментов (производные ценные бумаги) 6. Заключение 7. Список рекомендуемой литературы 2 1. ВВЕДЕНИЕ Финансы предприятий занимают ведущее место в воспроизводственном процессе и формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства.

Они являются частью общегосударственной системы финансовых отношений и отражают процесс образования, распределения и использования доходов в процессе предпринимательской деятельности.

Целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, которая служит основным источником и предпосылкой расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия. Достижение этой цели возможно лишь при оптимальной организации финансов.

Эффективное функционирование финансов предприятия реализуется в двух аспектах: производственно-экономическом и социальном (рис. 1.1.) Предмет изучения курса - экономические, организационные и правовые аспекты финансирования и кредитования предприятий.

Объект изучения - образование, регулирование и использование финансовых ресурсов предприятия.

Цель изучения курса - овладение механизмами организации и управления (планирования, регулирования и контроля) финансами предприятий.

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ И КРЕДИТА ПРЕДПРИЯТИЙ 2.1. Сущность, функции и принципы организации финансов В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаимосвязанные сферы: финансы хозяйствующих субъектов (предприятия, организации, учреждения), страхование, государственные финансы (рис. 2.1.1.).

Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

Материальную основу финансов составляет денежный оборот (рис.

2.1.2).

Финансы предприятий являются формой финансирования и кредитования предпринимательской деятельности. Предпринимательская деятельность четко разграничивает интересы субъектов рыночных отношений. Финансы предприятий в рыночной экономике основаны на обособленности оборота государственных финансовых ресурсов и финансовых ресурсов предприятий.

Основу функционирования финансов предприятий в рыночной экономике образуют:

- предпринимательская деятельность;

- самофинансирование;

- рыночное ценообразование;

- рынок капиталов;

- рыночное законодательство.

В месте с тем, финансы предприятия являются основой финансовой системы государства и, соответственно, объектом регулирования со стороны государственных и муниципальных законодательных и исполнительных органов власти и управления.

Финансы предприятий имеют четкую целевую ориентацию:

- прибыльная работа;

- рациональная минимизация затрат;

- оптимизация финансовых потоков.

Роль финансов предприятий в рыночных преобразованиях российской экономики сводится к трем решающим факторам:

- экономическая стабилизация;

- адаптация к рыночным преобразованиям;

- стимулирование инвестиционной активности Таблица 2.1.1.

Факторы, определяющие роль финансов предприятий в развитии российской экономики Реализация Факторы Микроуровень Макроуровень (предприятие) Экономическая Устойчивая прибыль на Выполнение стабилизация вложенный капитал, обязательств перед привлечение источников бюджетом и финансирования на рынке контрагентами, капиталов, накопление позитивное изменение средств для расширения валютного курса деятельности Финансовая адаптация Быстрое реагирование на Выполнение налоговых к рыночным изменение ситуации на и других денежных преобразованиям рынке, использование обязательств, снижение альтернативных финансовых ставки инструментов рефинансирования Центрального банка Инвестиционная Расширение и эффективное Создание активность использование инвестиций благоприятных условий для функционирования рынка капиталов Деятельность, связанная с регулированием реального денежного оборота в рамках предпринимательской структуры, реализует совокупность функций финансов предприятия.

Выделяют три основные функции: воспроизводственную, распределительную, контрольную.

Воспроизводственная функция заключается в обеспечении сбалансированности стоимостного выражения материальных и трудовых средств и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.



Воспроизводственная функция стимулирует накопления. Инструментом и источником ее реализации является фонд денежных средств. (рис. 2.1.3).

Авансирование имеет место тогда, когда потраченные денежные средства возвращаются в предприятие в течение одного кругооборота в результате реализации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в виде выручки от реализации. То есть авансирование всегда сопровождается возмещением в денежной форме.

Инвестирование отличается от авансирования тем, что денежные средства на длительный период времени выбывают из оборота, а их возвращение в предприятие происходит по частям за счет производимых регулярных начислений с включением в состав затрат.

Воспроизводственная функция проявляется в показателях рентабельности (прибыльности) и ликвидности активов. Для поддержания высокой рентабельности и ликвидности решающую роль играет управление собственным и привлеченным капиталом. Например, эффективным инструментом управления собственными средствами является дивидендная политика, позволяющая регулировать рыночную цену акций и продавать дополнительные выпуски по более высоким ценам. Большое значение здесь имеет соотношение части прибыли, идущей на выплату дивидендов и части прибыли, идущей на увеличение собственного капитала.

Коммерческие организации ориентируются в своей деятельности на рост капитала как за счет собственных финансовых ресурсов (в основном прибыли), так и за счет дополнительного выпуска акций и облигаций.

Воспроизводственная функция тесно связана с инновационной деятельностью и венчурным финансированием. К инновационной деятельности относится постоянное поступательное развитие предприятий на основе новейших форм управления и финансирования, организации финансовых взаимоотношений. Венчурное финансирование обеспечивает финансовыми ресурсами инновационную деятельность.

Оно включает в себя прежде всего финансирование научно-технических разработок, изобретений и требует значительного накопления капитала и выбора длительной стратегии развития.

Распределительная функция заключается в том, что финансовые ресурсы подлежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, банками, контрагентами. Ее результатом является формирование и использование целевых фондов денежных средств (рис. 2.1.4), поддержание эффективной структуры капитала.

Распределение денежных средств начинается с формирования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. Источниками его формирования служат:

- арендная плата;

- амортизационные отчисления, включаемые по основным производственным фондам в себестоимость продукции, товаров, работ и услуг.

Фонд оплаты труда, как элемент реализации распределительной функции, включается в себестоимость продукции (работ, услуг) в части:

- затрат на оплату труда основного производственного персонала (включая премиальные выплаты);

- компенсирующих выплат;

- затрат на оплату труда не состоящих в штате предприятия работников, занятых в основной деятельности.

Все остальные выплаты работникам (материальная помощь, надбавки к пенсиям, беспроцентная ссуда на улучшение жилищных условий и т. д.) производится за счет чистой прибыли.

Прибыль - основной объект реализации распределительной функции финансов предприятий. За счет прибыли формируется целая совокупность фондов денежных средств. На рис. 2.1.4 показаны два основных канала участия прибыли в распределительном процессе.

Контрольная функция финансов предприятий - заключается в реализации контроля рублем за реальным денежным оборотом, формированием фондов денежных средств.

Контроль рублем имеет две формы:

- контроль за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов;

- контроль за реализацией стратегии финансирования.

Контрольная функция финансов реализуется в двух аспектах:

содержательном и организационном (рис. 2.1.5).

Содержательный аспект реализации контрольной функции.

Контрольная функция финансов предприятия должна играть активную роль в принятии того или иного решения, а не пассивно отражать результаты распределения денежных средств и воспроизводственных процессов.

Контрольная функция проявляется в том, что при ее реализации выявляется степень соответствия получаемых доходов, структуры фондов денежных средств намеченным заданиям по расширению объемов производства и продаж, корректируется несоответствие между доходами и расходами денежных и материальных ресурсов предприятия.

Комплекс мероприятий до достижению сбалансированности между доходами и расходами предприятия, материальными и финансовыми ресурсами может включать задания по рационализации использования сырья и материалов, повышению производительности труда, снижению задолженности поставщикам и банку, корректировке уровня дивидендов и т.п.

Для реализации контрольной функции предприятия разрабатывают нормативы (для внутреннего использования), определяющие размеры фондов денежных средств и источники их финансирования. Целевое и эффективное использование финансовых ресурсов контролируется на основе составляемых плановых и отчетных смет образования и расходования денежных фондов. В мировой практике широкое распространение получили бюджеты предприятий. Они являются важнейшим средством предварительного контроля финансовых ресурсов и их планирования.





Основной смысл составления бюджетов заключается в том, что каждое подразделение предприятия сопоставляет объем ресурсов с потребностями обслуживания производства и реализации товаров.

Предложения каждого подразделения рассматриваются вышестоящей структурой управления, консолидируются и корректируются в соответствии с общими целями и возможностями.

Контроль за уровнем самофинансирования предприятий производится на основе определения соотношения внутренних источников финансирования (нераспределенной прибыли, амортизации, страховых фондов, эмиссионных доходов, банковских ссуд и коммерческого кредита). Ниже в качестве примера приведена схема, иллюстрирующая принцип формирования показателей контроля за уровнем самофинансирования (рис. 2.1.6).

Организационный аспект реализации контрольной функции.

Для реализации контрольной функции большое значение имеет используемая система департаментализации. Наиболее распространены в мировой практике функциональная и дивизиональная система.

Таблица 2.1.Системы департаментализации Функциональная Дивизиональная Основывается на четком Элементы и блоки данной разграничении обязанностей, структуры делятся по видам областей деятельности и задач товаров и услуг, группам решаемых отделами и службами. потребителей, регионам Основные организационные деятельности. Применяется в блоки - отдел производства, крупнейших компаниях, в т.ч.

отдел сбыта, финансовый отдел, "Дженерал моторс", "Проктер отдел маркетинга и т.п. Отделы энд Гембел", "Дюпон" могут дробиться и иметь более узкую специализацию.

Принципы организации финансов предприятий:

- плановость и системность;

- целевая направленность;

- диверсификация:

- стратегическая ориентированность.

(рис. 2.1.7.) 2.2. Методы финансирования и кредитования Финансирование и кредитование предприятий - это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства при ограниченном объеме финансовых ресурсов.

Финансовое обеспечение предпринимательства - это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию.

В процессе финансирования и кредитования предприятию необходимо реализовывать один из следующих методов: самоокупаемость либо самофинансирование.

Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. То есть предприятие должно устанавливать цены на уровне не ниже себестоимости производства и реализации продукции.

В теории и практике экономического анализа и финансового менеджмента получило распространение определение "точки безубыточности" предприятий, при которой выручка покрывает произведенные затраты, но отсутствует прибыль.

Если предприятие устанавливает цену ниже себестоимости, то есть два варианта:

- оно несет убытки;

- покрывает разницу между ценой и себестоимостью за счет дотаций или субсидий.

Дотации и субсидии выделяются, как правило, из государственного бюджета, могут создаваться специальные централизованные фонды поддержки товаропроизводителей.

В условиях рыночной экономики возможности поддержки производителей через бюджет ограничены. Поддержка оказывается в основном сельхозпроизводителям, предприятиям, производящим социально значимую продукцию или относящимся к естественным монополиям.

Возмещение расходов за счет получаемых доходов в условиях рынка возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, производимую конкретным предприятиям, а цены устанавливаются на основе соотношения спроса и предложения.

Самоокупаемость должны обеспечивать все структурные подразделения, филиалы, производственные единицы. Она сохраняет относительную автономию отдельных подразделений, разграничение ответственности за выполнение конкретных заданий. Если самоокупаемость не достигнута, то превышение затрат над прибылью может компенсироваться из централизованного фонда финансовых ресурсов, создаваемого из общей прибыли коммерческой организации.

Для контроля за соблюдением принципа самоокупаемости финансовая служба предприятия составляет сметы издержек производства и обращения, нормирует расходование сырья, топлива, электроэнергии, устанавливает задания по росту производительности труда, снижению трудоемкости продукции.

Самофинансирование - это финансовая стратегия управления фондами денежных средств предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства.

Самофинансирование подразумевает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости, банковских и коммерческих кредитов.

К конкретным методам финансирования предпринимательской деятельности относятся:

- кредитование;

- заимодателство;

- бюджетное поступление;

- эмиссия;

- инвестиционная деятельность;

- факторинговые операции;

- операции доверительного управления имуществом (рис. 2.2.1) Вопросы, связанные с кредитованием, эмиссией, инвестиционной деятельностью будут рассмотрены в разделах 3 и 4. Остановимся кратко на трех последних методах.

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 17 |










© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.